تقاوم معظم دول الاتحاد الأوروبي حملة إصلاح سوق رأس المال

وتكافح أكثر من اثنتي عشرة دولة أصغر في الاتحاد الأوروبي الجهود الرامية إلى توحيد أسواق رأس المال المجزأة في أوروبا.

وقادت فرنسا مؤخرا حملة لتجديد الإصلاحات لتعميق تكامل السوق والرقابة المركزية – بدعم من بعض أكبر الاقتصادات في الاتحاد الأوروبي، إيطاليا وإسبانيا وهولندا وبولندا.

وترى باريس أن إعادة هيكلة الأسواق المالية يمكن أن تساعد في استغلال رأس المال الخاص لتلبية احتياجات أوروبا الضخمة من الاستثمار الدفاعي والتحول الأخضر.

لكن هذه الإجراءات لقيت معارضة شديدة من قبل أغلبية الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي البالغ عددها 27 دولة، والتي تشعر بالقلق من التخلي عن السيطرة الوطنية وتسليم المزيد من السلطات الإشرافية والتنظيمية إلى بروكسل.

وقال رئيس الوزراء الاستوني كاجا كالاس يوم الخميس “باعتبارنا دولة صغيرة، لا نتمتع بميزة تنافسية كبيرة، لكن لدينا نظام ضريبي تنافسي للغاية، لذا من فضلكم لا تحرمونا من ذلك”.

إنه يمهد الطريق لنقاش ساخن بين زعماء الاتحاد الأوروبي المجتمعين في بروكسل. وبعد أكثر من عقد من العمل، تسلموا من وزراء المالية كيفية تعزيز ما يسمى اتحاد أسواق رأس المال.

وقال دبلوماسي كبير شارك في المحادثات التي سبقت القمة: “سوف يتجادل الزعماء حول هذا الأمر، ومن المفيد نشر حقائق هذه المواقف على الملأ”.

وإحدى الدول التي يمكن أن تقلب ميزان القوى هي ألمانيا. وبينما عارضت برلين تقليديًا المزيد من مركزية المراقبة، فقد دعمت مؤخرًا إحياء برنامج CMU، قائلة إن جزءًا على الأقل من الائتلاف الحاكم في ألمانيا يؤيد ذلك.

ويعارض وزير المالية كريستيان ليندنر، وهو ليبرالي، منح صلاحيات إشرافية على أساس أن ذلك من شأنه أن يخلق تكاليف إضافية للصناعة المالية في بروكسل.

لكن المستشار الاشتراكي أولاف شولتز قال في قمة الاتحاد الأوروبي الأخيرة إن تكامل أسواق رأس المال يجب أن يكون أولوية قصوى لمحاولة وقف هروب رؤوس الأموال الأوروبية إلى الولايات المتحدة، وفقًا لشخصين مطلعين على محادثات القادة.

وكانت هذه هي المرة الأولى التي تتوافر فيها إرادة سياسية قوية. وقال دبلوماسي من الاتحاد الأوروبي يدعم الإصلاحات: “إنه مطلب لتمويل تحولنا وإنتاجيتنا وأمننا واحتياجاتنا الاجتماعية”.

وتدعو مسودة النتائج التي توصلت إليها القمة، والتي لا تزال قيد التفاوض، إلى التحرك “دون تأخير” بشأن التدابير الرامية إلى “إنشاء أسواق رأسمال أوروبية متكاملة حقا”. وتشمل الإجراءات المذكورة الإشراف المباشر من قبل هيئة الإشراف على الأسواق المالية في الاتحاد الأوروبي، هيئة الأوراق المالية والأسواق المالية ومقرها باريس، على “الجهات الفاعلة في أسواق رأس المال والأسواق المالية عبر الحدود الأكثر صلة رسميًا”.

ويدعو هؤلاء إلى التوفيق بين قوانين الإفلاس وقوانين الضرائب على الشركات، وإنشاء منتج استثماري يشمل الاتحاد الأوروبي بالكامل للاستفادة من المدخرات الشخصية للأوروبيين، وتشجيع تحويل الديون إلى أوراق مالية من خلال إصلاح القواعد التنظيمية التحوطية.

وتشكل مثل هذه التدابير عناصر من رؤية وحدة إدارة الاتصالات التي تم تحديدها قبل ما يقرب من عقد من الزمان، ولا تزال مثيرة للجدل إلى حد كبير.

وفي اجتماع يوم الأربعاء لسفراء الاتحاد الأوروبي، أثارت النمسا وبلغاريا وقبرص وجمهورية التشيك وأيرلندا وكرواتيا ودول البلطيق ومالطا ورومانيا وسلوفينيا اعتراضات، وعلى رأسها لوكسمبورغ. .

وتخشى هذه البلدان أن يؤدي الإشراف المركزي إلى خلق تكاليف إضافية لصناعتها المالية الوطنية ومنح الأسواق الأكبر حجماً ميزة تنافسية. ويعارض البعض توحيد قانون الضرائب، وهي القضية الشائكة التي تتطلب الدعم بالإجماع في الاتحاد الأوروبي.

وقال رئيس وزراء لوكسمبورغ لوك فريدن إن إصلاحات سوق رأس المال في الاتحاد الأوروبي يجب أن تتجنب الإفراط في التنظيم والإفراط في المركزية، وهو ما “لا تعترف به سوى دول قليلة”. وأضاف لدى وصوله إلى قمة بروكسل الأربعاء: “نريد نهجا عمليا”.

وقال رئيس الوزراء الأيرلندي سايمون هاريس يوم الخميس إن مركزية المراقبة “ليس في مصلحة جميع الدول الأعضاء وبالتأكيد ليس في مصلحة الدول الأعضاء الصغيرة”. “لا نريد أن نرى أي تنسيق فيما يتعلق بقوانين الضرائب على الشركات لدينا.”

وقال دبلوماسي آخر يمثل دولة أبدت تحفظا: “نحن لا نتفق مع هذا النهج من أعلى إلى أسفل. لدينا العديد من أسواق رأس المال في جميع أنحاء أوروبا، ونحن نؤيد جمعها وتطويرها بدلا من تجميعها جميعا على الفور”. لا يمكن أن تفعل كل ذلك في وقت واحد.”

واعترف رئيس المجلس الأوروبي شارل ميشيل، الذي يرأس القمة، بأن الرقابة المركزية يمكن أن تكون النقطة الأكثر إثارة للجدل بين الزعماء، الذين يجب عليهم العمل بالإجماع للاتفاق على طريق للمضي قدما.

وقال الدبلوماسي الكبير “إن السبيل الوحيد للمضي قدما هو أن يكون لدى الناس إحساس حقيقي بموقفهم الحقيقي”.

تقارير إضافية من لورا دوبوا