بالحفل على وشك لحظة تاريخية. بعد مرور أكثر من عام على ظهور وباء Govt-19 ، ستلامس نقطة النهاية لجميع الضوابط الاجتماعية المسافة مع اقتراب الربيع من الصيف. ومن المتوقع صدور إعلان يوم الاثنين من بوريس جونسون.
مع انتشار متغير دلتا الذي يغذي موجة ثالثة من الإصابات بفيروس كورونا في المملكة المتحدة ، من المرجح أن ينتهي التأخير أكثر من إعادة فتحه في 21 يونيو. على عكس “يوم الاستقلال” الذي كنا ننتظره ، نحن في لحظة أخرى نمت فيها الثقة برئيس الوزراء وأصيب بخيبة أمل.
على الرغم من هذه الفرصة المهمة ، لم يكن هناك تركيز كبير بين الاقتصاديين على العواقب الاقتصادية. بدلاً من القلق بشأن تكلفة التأخير أو تجدد ركود Govt-19 ، يتم إيلاء المزيد من الاهتمام للمخاطر التي يشكلها الاقتصاد المحموم. لقد حذرنا من أن النمو ليس في خطر ، لكن وحش تضخم خطير يلاحق الأرض مرة أخرى.
كانت لحظة مختلفة بشكل ملحوظ في الخريف الماضي ، على الرغم من النمو الاقتصادي الحار منذ الإغلاق الصيفي ، كان العديد من الاقتصاديين قلقين بشأن المخاطر السلبية. حذر آندي هالدين ، كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا ، في ذلك الوقت عدم الثقة في “حزاز الدجاج” ترسيخ نبوءة تتحقق من تلقاء نفسها عن ضعف النمو في صفحات الصحف الوطنية ، وتعزيز الحذر غير الضروري بين المستهلكين والتجار.
هالدين ، من يغادر البنك أطلق الجمعية الملكية للفنون في وقت لاحق من هذا الشهر ، وهو الآن أحد أهم الاقتصاديين الذين يحذرون من مخاطر ارتفاع درجة حرارة الاقتصاد ، حيث استخدم نيو ستيتسمان مقطعًا ليقول إن بريطانيا تمر بلحظة خطيرة للغاية بالنسبة للتضخم. آلية سعر الصرف الأوروبية عام 1992.
هناك أسباب وجيهة للتركيز على هذه المخاطر العكسية. العلامات واعدة بالنسبة للاقتصاد البريطاني التعافي من Govt-19 آخر واحد يجري. عاد النمو بحماس – نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.3٪ في أبريل وحده بسبب تخفيف إجراءات الإغلاق – نتيجة تحرير ثقة الأعمال والإنفاق الاستهلاكي.
إن السماح للاقتصاد بالسخونة الزائدة سيقلل من القوة الشرائية للأسر التي تعمل بجد ، وفي نفس الوقت يفتح حقبة جديدة وينهار. يجب أن ترتفع أسعار الفائدة وستقع الأسواق المالية في مأزق.
ولكن مثلما كانت هناك تحذيرات من عدم ثقة لا داعي لها في الخريف الماضي ، هناك مخاطر من المبالغة في قوة الاقتصاد والمخاطر التي يتعرض لها التضخم. في حين أن قصة وباء Govt-19 لم تنته بعد ، يمكنك القول إن هذا ليس الوقت المناسب لإحصاء الدجاج.
من المشكوك فيه ما إذا كان اندلاع التضخم الحالي هو مجرد لحظة لا يمكن وقفها ، أو علامة مبكرة على ضغط صعودي طويل الأمد. بعد إغلاق معظم الاقتصاد العام الماضي ، من المرجح دائمًا أن يتقدم النمو بمجرد السماح باستئناف العمليات.
على المدى القصير ، سيتطلب الأمر 200 مليار دولار من المدخرات التي تراكمت بشكل أساسي من قبل العائلات الثرية التي كانت لديها قدرة محدودة على إنفاق دخلها أثناء الإغلاق ، وتتوقع الآن تعويض الوقت الضائع. إنها تفرض فائدة اقتصادية على إجبارها على إغلاق المتاجر والحانات والمطاعم والمقاهي. ولكن هناك تساؤلات حول مقدار التكلفة ومدى سرعة تكلفتها. هذه سمة دائمة لاقتصاد ما بعد الحكومة الجديد.
من ناحية التوزيع ، هناك أعمال تجارية يجد صعوبة في العثور على الموظفين، الأسعار المواد الخام آخذة في الارتفاع، زادت تكاليف التصدير. فيما يلي بعض المشكلات الوبائية: قيود السفر الدولية ، وتعطيل حركة الشحن العالمية ، والحاجة إلى تنفيذ بيئات آمنة مرغوبة. على الرغم من أن هذه قد تتلاشى بمرور الوقت ، إلا أن هناك أسئلة مشروعة حول مقدار الضغط الذي سيكون هناك – خاصة مع بدء خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. ولكن على المدى القصير ، فإن عددًا قليلاً من المطاعم التي تقدم مكافأة لمرة واحدة للموظفين الجدد ليست دليلاً كافياً على وجود سوق عمل ضيقة بشكل دائم.
ومن بين أنصار التضخم أولئك الذين يجادلون بأنه بعد التوسع القياسي في الأداء المالي أثناء الأوبئة ، فإن أفضل نهج للبقاء عند الأسعار الدوارة هو تقليص حجم الدولة. وهم يجادلون بأن هذا يتجاوز معدل العرض والطلب والمال المحموم والتخفيضات الضريبية والقروض التجارية الرخيصة التي يسهل الوصول إليها.
ومع ذلك ، فإنه يتجاهل عن عمد حقيقة أن الحكومة تخطط بالفعل لإغلاق الخطة السيئة وإنهاء الإعفاءات الضريبية الطارئة. سيتم تجميد رواتب القطاع العام ، وسيتم رفع ضرائب الشركات ، في حين أن القيود الإضافية على الإنفاق الحكومي لن تسمح بسهولة التخلص من أرقام ديون الحكومة في ظل حزب المحافظين على فترات.
في وقت تتعرض فيه الأوبئة لخطر النمو والوظائف ، هناك مخاطر من السير في هذا المسار ضد التضخم. وهذا من شأنه أن يقوض أي محاولة “لإعادة البناء بشكل أفضل” للخروج من الأزمة.
هذا هو التحذير الذي عبر عنه الاقتصاديون في Public Policy Research و New Institution اقتصاد المؤسسة. يقول كارستن يونج ، كبير الاقتصاديين في مركز العدالة الاقتصادية التابع لـ IPPR: “إذا سحبنا تدابير الدعم ، وإذا لم يتقدم الاقتصاد بشكل كامل ، فسوف تتعرض الأعمال للندوب ، ولن يتعافى سوق العمل تمامًا ، وسيصبح الاقتصاد أسوأ حالًا في على المدى المتوسط والطويل. خطر القيام بالقليل جدا من ذلك. “
سيضع الصندوق الاقتصادي الجديد مخاطر انهيار نظام الضمان الاجتماعي في بريطانيا هذا الأسبوع ، مما يدفع بالملايين إلى الفقر. التغلب على التضخم عن طريق خفض الطلب من الاقتصاد سيؤثر بشكل كبير على الفقراء.
قال ألفي ستيرلنغ ، مدير الأبحاث وكبير الاقتصاديين في قسم الفكر: “لقد أوضحنا أن التكاليف طويلة الأجل هي ندبة دائمة إذا فشل الاقتصاد في الاحتفاظ بالدفء الكافي. هذا على وجه التحديد بسبب الأجور المضطهدة والبطالة المرتفعة ، قمنا بتصميم توازن أقل مما كان يمكن أن يوجد لولا ذلك. “
بالنظر إلى المخاطر الاقتصادية للتأجيل في 21 يونيو ، هذه هي اللحظة التي يجب أن نكون فيها أكثر حذراً من تحذير التضخم. تكاليف التشغيل لمسح فقاعة تضخم قصيرة الأجل ، فهي لا تعمل بكامل طاقتها.