قال بنك قطر الوطني (QNB) في تقريره الأسبوعي إنه يتوقع أن تظل أسعار النفط الخام قريبة من مستوياتها الحالية خلال الأرباع القليلة المقبلة، نظراً لاستمرار الطلب العالمي القوي على النفط. وفيما يتعلق بتطورات العرض، ستبقى الأسعار قريبة من 80 دولارًا للبرميل ما لم تكن هناك أي مفاجآت جيوسياسية. وأشار البنك إلى أنه في أوائل عام 2020، شكلت جائحة كوفيد-19 بداية تقلبات كبيرة في أسواق السلع الأساسية. وبالنسبة للنفط الخام على وجه الخصوص، أدت الأحداث العالمية الكبرى إلى صدمات كبيرة في السوق، مما أدى إلى تقلبات حادة في الأسعار خلال فترات زمنية قصيرة نسبيا. وأضاف التقرير: “في البداية، مثلت جائحة كوفيد-19 صدمة سلبية كبيرة للطلب نظرا لعمليات الإغلاق العالمية واسعة النطاق. وأدى ذلك إلى انخفاض مؤقت في ظروف السوق حيث ظلت المخزونات فوق طاقتها الكاملة، في حين كان الطلب عند مستويات متعددة”. كان شهر أبريل 2020 هو الأكثر تقلبا بالنسبة لأسواق النفط العالمية، حيث انخفض سعر خام برنت، وهو مؤشر مرجعي ذي صلة، إلى مستوى 19 دولارا للبرميل في أبريل 2020. وأوضح التقرير لاحقا أن أسعار النفط الخام شهدت تحولا كبيرا منذ أن بلغت مستوى قياسيا. أدنى مستوياتها في أبريل 2020. كان التعافي العالمي من الوباء أسرع من المتوقع، حيث استفادت الدول الأعضاء في أوبك + من الإنتاج بمساعدة الإدارة، كما قدمت الحرب في أوكرانيا حافزًا إضافيًا، مما أدى إلى ارتفاع أسعار خام برنت إلى 128 دولارًا للبرميل. في مارس 2022. وبعد أن بلغت أسعار النفط الخام ذروتها، كان الاقتصاد الصيني ضعيفا نسبيا في أعقاب تباطؤ الطلب الناتج عن أداء الاقتصادات المتقدمة والتنفيذ، ونظرا للتعافي، يشير التقرير إلى أنه يخضع لمراجعة كبيرة. استكمال سياسات مكافحة كوفيد. وعلى جانب العرض، قامت أوبك+ بزيادة الإنتاج لتلبية الطلب الزائد المتوقع، في حين تمكنت الاقتصادات الكبرى (الولايات المتحدة وأوروبا والصين) من إدارة الإصدارات الطارئة من الاحتياطيات الاستراتيجية. ونتيجة لذلك حدث تصحيح في الأسعار عام 2023 بمتوسط ​​82 دولاراً للبرميل، والأهم من ذلك التوازن بين العرض والطلب، مما أدى إلى استقرار الأسعار حول المتوسط ​​السنوي الذي لا يقل عن 71 دولاراً. وبحد أقصى 94 دولارًا للبرميل. وبحسب بيان البنك، فإن هذا الفارق متواضع جداً مقارنة بالتقلبات الكبيرة في عام 2022، حيث سيبلغ السعر حداً أدنى 75 دولاراً للبرميل وذروة 128 دولاراً للبرميل. ومن المتوقع أن تظل أسعار خام برنت عند المستوى الحالي البالغ 80 دولارًا للبرميل. وعزا البنك توقعاته إلى عاملين رئيسيين: أولا، على جانب الطلب، توقعات الاقتصاد الكلي للصين وآسيا الناشئة (بما في ذلك الهند). )، والولايات المتحدة قوية، الأمر الذي سيزيد من استهلاك النفط العالمي. وفي الصين، على الرغم من أن التعافي من الوباء لم يكن كبيرا كما كان متوقعا في البداية، إلا أن النمو ظل قويا، حيث رفع صندوق النقد الدولي توقعاته للنمو في الصين إلى 4.6% في عام 2024، مما يعكس الدعم المالي الجديد من الحكومة الصينية والتوسع المستمر في الصين. البتروكيماويات. وقد زاد الطلب على وقود الطائرات بسبب التوسع في الصناعة والطيران، الأمر الذي سيوفر المزيد من الدعم للاقتصاد. ومن المتوقع أيضًا أن يبلغ النمو الاقتصادي في الهند 6.5% و4.7% لاقتصاديات دول جنوب شرق آسيا (إندونيسيا وماليزيا والفلبين وسنغافورة وتايلاند). تمثل الولايات المتحدة ما يقرب من 20% من الطلب العالمي على النفط، وبالتالي فهي أحد المحركات الرئيسية لأسواق النفط التي يجب مراقبتها. تُظهر إصدارات البيانات الأخيرة أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الولايات المتحدة مستمر في التوسع بوتيرة صحية في الربعين الأخيرين من عام 2023، بهامش كبير مقارنة بالتوقعات المتفق عليها. ويظل الطلب والاستهلاك القويان على العمالة قويين في أكبر سوق في العالم. أرصدة منزلية جيدة. لقد تضاءلت احتمالات حدوث الركود بشكل كبير، وإن لم يكن ذلك مستبعداً بالكامل، وتشير أغلب السيناريوهات الآن إلى “الهبوط الناعم”. ومن المتوقع أن تدعم هذه العوامل مجتمعة الطلب على النفط. العامل الثاني هو جانب العرض، حيث من المتوقع أن تتباطأ الزيادة غير المتوقعة في توافر السوق في عام 2023. وقد أدى استخدام الاحتياطيات الاستراتيجية، فضلاً عن عمليات السحب القياسية من المخزونات التجارية، إلى انخفاض احتياطيات النفط الإجمالية إلى أدنى مستوياتها منذ عقود، وهو ما يشكل مصدر قلق لأمن الطاقة. ويتطلب ذلك مشتريات رسمية صافية لتجديد المخزونات، مما يؤدي إلى زيادة الطلب. بالإضافة إلى ذلك، قررت دول أوبك+ تنفيذ تخفيضات الإنتاج للحفاظ على الأسعار عند مستوى مرتفع. وأخيراً، تمت الاستثمارات خلال أزمة الطاقة في 2022-2023، مما يشير إلى محدودية المجال أمام استثمارات إضافية ونمو العرض في عام 2024. وبالتالي، من غير المرجح أن تفاجئ مستويات العرض الاتجاه الصعودي. وفي ظل الظروف الحالية، تجدر الإشارة إلى ذلك. أسعار النفط ليست باهظة الثمن بشكل خاص مقارنة بالمستويات التاريخية. تبلغ التكلفة الإجمالية للطلب على النفط حوالي 2.8% من الناتج المحلي الإجمالي الاسمي العالمي المتوقع بحلول عام 2024، وهو أقل بكثير من العتبة التاريخية البالغة 5% من الناتج المحلي الإجمالي حيث يبدأ “عبء أسعار النفط” في التأثير بشكل كبير على الاستهلاك والاستثمار. ولو كانت تكاليف استهلاك النفط العالمي 5% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، لكان متوسط ​​سعر خام برنت 145 دولاراً للبرميل. وهذا يعني أن الاقتصاد العالمي قادر على استيعاب أسعار خام برنت الأعلى بكثير قبل أن يتضرر الطلب العالمي بشدة. كما ارتفعت أسعار برنت بنسبة 24% عن مستويات ما قبل الوباء، متخلفة عن أداء السلع الرئيسية الأخرى مثل الذهب والنحاس، اللذين ارتفعا بنسبة 33% و38% على التوالي. في الختام، من المتوقع أن أسعار النفط الخام. وتستقر الأسواق المادية بالقرب من المستويات الحالية مع تباطؤ نمو العرض وتشديد الطلب العالمي. ولذلك، نتوقع أن تتقلب أسعار النفط في نطاق 80 دولاراً للبرميل خلال الأرباع القليلة المقبلة، ما لم تحدث مفاجآت جيوسياسية كبيرة. (قنا)