تستخدم صناديق التحوط أجهزة كمبيوتر قوية لإدارة محافظها الاستثمارية اضطرابات السوق هذا العام ، يشير إلى نهضة الصناعة تحاول التعافي من ضعف الأداء.
كانت صناديق التحوط التي تتبع الاتجاه ، والتي تستخدم نماذج رياضية للتنبؤ بحركات السوق ، تكافح لسنوات في عصر يهيمن عليه شراء سندات البنك المركزي – وهي أداة تحفيز. لكن 337 مليار دولار الصناعية وهي الآن تحقق أكبر ربح لها منذ الأزمة المالية لعام 2008 ، وفقًا لموفر البيانات HFR.
كانت الأموال بهذا الحجم مربحة بشكل خاص في المراهنة على الأوراق المالية الحكومية ، مدفوعة بالتوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة التضخم المرتفع.
كما أنها استفادت من الارتفاع في أسعار الطاقة والسلع التي نجمت عن عقوبات سلسلة التوريد وغزو روسيا لأوكرانيا.
“لقد علمنا بذلك ببساطة في ذلك الوقت [in trend-following] الظهر بخير. قال ليدا براغ ، مؤسس Systematica Investments والرئيس السابق للتداول الرسمي في Bluecrest ، “الاتجاهات واضحة”.
وأضافت براغ: “الموضوع الأساسي هو نهاية العقد غير المؤذي الذي عشناه” ، مضيفة أن تمويل BlueTrend قد ارتفع بنسبة 26 بالمائة حتى الآن في عام 2022 ، وهو أفضل أداء لها منذ 14 عامًا. “هناك المزيد من التقلبات الآن”.
الفائزون هم BH-DG Systematic ، وهو مشروع مشترك بين David Gordon و Hedge Fund Brown Howard. هذا هو ارتفاع 32 في المئة حتى الآن هذا العام. آسبكت كابيتال ، التي شارك في تأسيسها مارتن لوك ، أحد المؤسسين الثلاثة الأصليين لوحدة AHL التابعة لمجموعة مان ، تمتلك 29.2٪ من تمويلها المتنوع ، وهي ثاني أفضل سنة تقويمية لها منذ إنشائها في 1999.
وفقًا لبيانات HFR ، زادت هذه الأموال بمتوسط 15.1 بالمائة في الأشهر الأربعة الأولى من العام. مديرو الأسماء الكبيرة سجل خسائر من رقمين وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 13 في المائة. انخفض قطاع صناديق التحوط بنسبة 1.9 في المائة بشكل عام في الأشهر الأربعة حتى نهاية أبريل.
يمكن استخدام هذه المبالغ من الأموال – المعروفة أيضًا باسم الصناديق الآجلة المُدارة – لكسب المال من خلال الحفاظ على اتجاهات الأسعار في الأسواق الصاعدة والهابطة ، مما يتيح لها تحقيق ربح في أوقات ضغوط السوق. على سبيل المثال ، في عام 2008 ، استفادوا من عمليات البيع السريعة في الأسهم عندما بلغ الارتفاع والانخفاض الحاد في أسعار النفط والأزمة المالية ذروتها.
وفقًا لـ HFR ، شهدت ستة من السنوات التقويمية الثمانية بين 2011 و 2018 أتباع ترينت يخسرون المال ، مع ارتفاع حاد في الأداء هذا العام بعد عدة سنوات من العوائد البطيئة المتكررة. بعد عام 2010 ، وصفه أحد كبار التنفيذيين في الصناعة بأنه “عقد ميت” لأتباع تريند.
انتظار عودة بعض الأموال طويل جدًا. الملياردير ديفيد هاردينغ ، مؤسس مشارك سابق آخر لـ AHL ، أسس شركة ويندون الكمومية في التسعينيات. تسبب في الجدل لقد نقل صندوقه الأساسي في القطاع منذ عدة سنوات من متابع للاتجاه ، بحجة أن الاستراتيجية لم تكن كافية لتبرير إدارة صندوق تحوط كبير.
بعد تحرك هاردينغ ، قال مدير مالي: “لم يكن من الممكن جمع الأموال في ذلك الوقت” ، وواصل اتباع الاتجاهات. GSA Capital العام الماضي كان اتجاهها هو إغلاق الصندوق بعد اكتشاف أن لقاء المستثمرين في الصندوق أصبح مصدر إلهاء لباحثيه.
ومع ذلك ، فإن التسارع الحاد في معدل التضخم في الولايات المتحدة العام الماضي كان في البداية يقلل من شأنه من قبل محافظي البنوك المركزية. أسعار الفائدة سترتفعS وسحب حجم الاسترخاء. أدى هذا إلى إزالة الدعم لأسعار العقارات في الأسواق التقليدية ، مما تسبب في انخفاض السندات والأسهم.
قال فيليب جوردان ، رئيس مجلس إدارة CFM ، وهي مؤسسة مالية مقرها باريس كوانت هيدج ، والتي زاد تمويلها من نظام IST بنسبة 16.5 في المائة هذا العام: “تحتاج البنوك الفيدرالية إلى التركيز على مكافحة التضخم على الرغم من التكلفة المرتفعة للأصول”. “هذه خلفية إيجابية للاتجاه لأنها تبني الزخم.”
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 3.2٪ من 1.51٪ هذا العام ، بينما ارتفعت عوائد السندات ، التي تحولت إلى سلبية في 2019 ، إلى 1.19٪ من 0.18٪. الغلة تتحرك في الاتجاه المعاكس للأسعار.
قال كينيث تروبين ، رئيس شركة Graham Capital ومقرها كونيتيكت ، والذي زاد تمويله K415 بنسبة 41.7٪: “إذا نظرت إلى السنوات العشر لألمانيا ، فإنها خطوة مروعة ألا تفعل شيئًا لفترة طويلة”. سنويًا ، زاد صندوق الخزانة التكتيكية بنسبة 33.4 في المائة.
قال أندرو بير ، العضو التنفيذي في شركة الاستثمار الأمريكية Dynamic Beta Investment ، التي ارتفع تمويلها DBMF بنسبة 22.4٪ هذا العام: “الصناديق الآجلة المُدارة مثل الخنازير في الوحل ، من حيث ما يحدث من حيث الأسعار والسلع والعملات”.
بعد فترة هزيلة نسبيًا للقسم ، يفكر المديرون الآن تغيير في نظام السوق سوف تستمر الاتجاهات لبعض الوقت.
وقال “التغيير في توقعات التضخم يبدو وكأنه صخرة ضخمة وسوف يستغرق وقتا للعودة” ، في إشارة إلى التغيرات في سلاسل التوريد مثل نظام براغ ، وإزالة الكربون والقوى التضخمية. “يبدو أنها دورة طويلة وأعتقد أن الاتجاهات ستستمر لبعض الوقت.”
“متعصب التلفزيون. مدمن الويب. مبشر السفر. رجل أعمال متمني. مستكشف هواة. كاتب.”
More Stories
العملة الحوثية الجديدة توسع الفجوة الاقتصادية في اليمن
وقال رئيس الوزراء شريف إن العلاقات الباكستانية السعودية ستحظى بالأولوية في التعاون الاقتصادي
وتستعد الرياض لاستضافة اجتماع خاص للمنتدى الاقتصادي العالمي