بيروت: بأموالهم عالقة في البنوك ، والتخفيض الحاد لقيمة الليرة اللبنانية ، والتعليق الفعلي للتعميم 331 وارتفاع التضخم ، وصل المستثمرون والمصرف المركزي اللبناني ، مصرف لبنان ، إلى طريق مسدود.
قال وليد حنا ، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Middle East Venture Partners ، لـ Arab News: “السنوات الخمس الأولى من مبادرة Circular 331 مفيدة للبيئة ، بما في ذلك رأس المال الاستثماري”.
خصص تعميم صادر عن مصرف لبنان في أواخر عام 2013 ما يقرب من 400 مليون دولار لقطاع ريادة الأعمال لبناء اقتصاد المعرفة في لبنان.
وقال حنا: “طورت المبادرة النظام البيئي بسلاسة حتى ضربت الأزمة المالية في عام 2019. وظهرت المشاكل عندما تلقت رؤوس الأموال المجازفة ذات الدفع الدائري مكالمات رأسمالية بالليرة اللبنانية أو بالدولار الأمريكي من بنوكها ومصرف لبنان”.
دعوة رأس المال هي حق قانوني يطلب من خلاله مدير الصندوق من مستثمري الصندوق أو المساهمين دفع جزء تناسبي من التزاماتهم المالية.
وأضاف حنا أن “انخفاض قيمة الليرة ، التي فقدت أكثر من 90 في المائة من قيمتها ، أدى إلى تعقيد الوضع وتعقيده”.
وليد حنا ، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة رأس المال الاستثماري MEVP. (قدمت)
بعد أن قررت البنوك المحلية تجميد مدخرات الأفراد والشركات في بداية الأزمة المالية في أكتوبر 2019 ، خسر معظم رأس المال الاستثماري مبلغًا كبيرًا من المال. والأسوأ من ذلك ، جمعت البنوك رؤوس أموال شركاتها الناشئة.
مشكلة أخرى كانت أن المستثمرين المغامرون تلقوا مكالمات رأس المال – الأموال المستحقة عليهم من المستثمرين – بالدولار اللبناني ، أو “الأثرياء”.
“لولر” تعني الدولار الأمريكي العالق في النظام المصرفي اللبناني. بمعنى آخر ، إدخال كمبيوتر بدون عملة ملموسة مرتبطة به.
منعت قضية “loller” الشركات الناشئة من توسيع أعمالها في الخارج. أوضح حنا أن طلب مصرف لبنان من الشركات الناشئة ورأس المال المغامر بعدم إنفاق “التعميم 331 المال” خارج لبنان لم يساعد في حل المشكلة.
واختتم حنا بالقول: “إنها ضربة ثلاثية للبنوك والشركات الناشئة و PDL. هذا هو المكان الذي بدأ فيه التراجع”.
الودائع في البنوك
عندما سُئل عن مقدار الأموال التي علقتها MEVP في البنوك المحلية ، أجاب حنا أن صندوق Impact Fund التابع لشركة MEVP ومقره لبنان لديه 7 ملايين دولار في البنوك. أطلقت الشركة الصندوق في عام 2014 بتقييم أولي قدره 70 مليون دولار ، تم استثمار معظمها في 29 شركة لبنانية ناشئة.
قال حنا بجفاف: “لقد أغلقت العديد من هذه الشركات الناشئة أعمالها بالفعل في السنوات الثلاث الماضية”.
عالٍأضواء
خصص تعميم صادر عن مصرف لبنان في أواخر عام 2013 قرابة 400 مليون دولار لقطاع ريادة الأعمال لبناء اقتصاد المعرفة اللبناني.
مشكلة أخرى كانت أن المستثمرين المغامرون تلقوا مكالمات رأس المال – الأموال المستحقة عليهم من المستثمرين – بالدولار اللبناني أو “الأثرياء”.
“اللولر” هو دولار أمريكي عالق في النظام المصرفي اللبناني. بمعنى آخر ، إدخال كمبيوتر بدون عملة ملموسة مرتبطة به.
بينما يعتمد رأس المال الاستثماري على ثلاثة صناديق إقليمية أخرى في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا من أجل التمركز والقيام بعمل جيد ، أصبح الوضع الحالي في لبنان مشكلة شائكة بالنسبة لهم وللمستثمرين الآخرين ومديري الصناديق.
قال فوزي رحال ، العضو المنتدب لشركة Fla6Labs بيروت: “الشيء الأول الذي أثر فينا هو الافتقار إلى القدرة على توزيع الأموال على شركاتنا الناشئة”. “لقد عطلت دعوة رأس المال وعملية جمع الأموال”.
تخطط Flat6Labs Beirut ، التي تدير صندوقًا بقيمة 20 مليون دولار ، لإطلاق الدورة الخامسة من برنامجها ، وتستثمر في 8 إلى 10 شركات ناشئة. ومع ذلك ، توقف المعسكر التدريبي عندما اندلعت الأزمة في أواخر عام 2019 ولم يتمكن رحال وفريقه من وضع اللمسات الأخيرة على القائمة المختصرة للشركات الناشئة في الدورة الخامسة.
قال رحال: “بالطبع ، لاحقًا ، على الرغم من أننا وضعنا القائمة المختصرة ، أدركنا أن مكالمة رأس المال الخاصة بنا قد تأخرت ولم نتمكن من المضي قدمًا في الاستثمارات”.
قيود مصرف لبنان
منع مصرف لبنان جميع الشركات اللبنانية الناشئة من الانتقال إلى الخارج ، مما حد من قدرتها على الحركة والوصول إلى التمويل الأجنبي ، مما أدى إلى إفلاس العديد من الشركات الناشئة ووقف عملياتها.
لا يقبل مصرف لبنان “خروج” الشركات الناشئة بالليرة اللبنانية أو “اللولر” ، لكنه يريد أن “تخرج” كل شركة ناشئة بالدولار الجديد ، أي أن تشتريها شركات في الخارج بالدولار.
تقول هانا بقسوة: “إنه أمر سخيف”. “بلد يتراجع في السنوات الثلاث الماضية مع انكماش الناتج المحلي الإجمالي والتضخم وانخفاض قيمة العملة وهجرة العقول والصدمة من انفجار ميناء بيروت. لماذا يستثمر أحد في لبنان في ظل هذه الظروف؟
ومع ذلك ، فإن للبنك المركزي وجهة نظر مختلفة ، وفقًا لمصدر استثمار رفيع المستوى اختار عدم الكشف عن هويته.
وكجزء من المنشور التشغيلي رقم 331 آنذاك ، قدم مصرف لبنان الكثير من الأموال للبنوك ، واستثمرت البنوك هذه الأموال في رأس المال الجريء كشركاء أو شركاء محدودين. والأهم من ذلك ، أنهم استثمروا الأموال عندما كان سعر الصرف للدولار الواحد 1500 ليرة لبنانية. اليوم هو 25300 ليرة لبنانية.
وهذا أحد الأسباب التي جعلت مصرف لبنان لا يقبل خروج الشركات الناشئة بعملة “لولار” أو بالليرات اللبنانية ويطالب بدولارات جديدة بدلاً من ذلك.
“بشكل أساسي ، يتساءل مصرف لبنان عما إذا كنا نغش في دوره لأن هذا هو ما هو عليه [to them]قال مصدر مطلع لعرب نيوز.
أشخاص يمشون أمام صرافة في العاصمة اللبنانية بيروت. (أ ف ب)
ومما يزيد الطين بلة ، على حد قوله ، لا يوجد تمييز قانوني اليوم بين “لولار” والدولار في لبنان.
وقال المصدر إن “المصيدة” العالقة في البنوك تعادل من الناحية القانونية الدولارات الجديدة “لذا لا يمكنك مقاضاة شخص ما وتطلب منه دفع مستحقاتك بالدولار الجديد”.
“بما أن القانون لا يميز بينهما ، فلا يمكن للقانون أن يحميك أو يحمي مصرف لبنان في هذه الحالة”.
يكسر الجمود
وقال مصدر مصرفي كبير آخر لأراب نيوز: “أفكر في مواءمة مصالحنا كمديري صناديق ، PDL ، بنوك وشركات محافظ”.
كل من مديري الصناديق والمساهمين في البنوك يريدون أفضل سعر ممكن لخروجهم.
واستطرد المصدر قائلاً إنه في ظل غياب استثمارات متابعة ومع وصول معظم الصناديق إلى أفق استثماري مدته خمس سنوات ، فإن البيئة الصعبة الحالية تتطلب مقاربة واقعية لمخارج أفضل.
“تتطلب البيئة تحديثًا للإطار التنظيمي الحالي 331 الذي يأخذ في الاعتبار التحديات الجديدة ويسمح لنا بالخروج من هذا المأزق.”
ذكرنا مصدرنا “بالأثر الإيجابي للتعميم 331 على التحديات التي نواجهها اليوم”.
اتصلت عرب نيوز بشركات رأس المال الاستثماري الأخرى مثل Peritech و Buy Venture Partners و Cedar Mundi لكنها لم تتلق أي رد.
“مبشر الإنترنت. كاتب. مدمن كحول قوي. عاشق تلفزيوني. قارئ متطرف. مدمن قهوة. يسقط كثيرًا.”