قد يكلفنا قرار هيئة أسواق المال بحظر صفقة أكتيفيجن من مايكروسوفت أكثر في المملكة المتحدة

قد يكون قرار هيئة أسواق المال بمنع مايكروسوفت من الحصول على أكتيفيجن ضارًا على المدى الطويل: فقد يخيف الشركات الأخرى من اختيار التسوق في مكان آخر ، كما كتب جيسون تشابمان.

في نهاية أبريل ، وضعت المملكة المتحدة نفسها في طليعة المعركة التنظيمية الأكثر أهمية في الذاكرة الحديثة. منعت هيئة الرقابة البريطانية لمكافحة الاحتكار ، وهيئة المنافسة والأسواق (CMA) ، استحواذ مايكروسوفت المقترح على 67.8 مليار دولار (55 مليار جنيه إسترليني) من شركة ألعاب الفيديو العملاقة أكتيفيجن بليزارد.

تحاول Microsoft الحصول على Activision منذ عام 2022 وكتالوج ألعابها الواسع ، بما في ذلك Call of Duty و World of Warcraft ، فيما سيكون أكبر استحواذ تقني في التاريخ. يشير قرار هيئة أسواق المال إلى نشاط محتمل مضاد للمنافسة في “الألعاب السحابية” ويعرضها للخطر. بالنسبة لسوق الألعاب البالغ 160 مليار جنيه إسترليني ، قد تكون هذه لحظة أبواب منزلقة.

أعرب المستشار عن رغبته في جعل المملكة المتحدة وادي السيليكون في أوروبا ، لكن قرار CMA يرسل رسالة متضاربة. يأتي ذلك أيضًا على خلفية رفض Meta للاستحواذ على GIPHY في عام 2022 ، وهي المرة الأولى التي تمنع فيها هيئة تنظيمية كبرى صفقة شركة Silicon Valley. واضطرت شركة Meta ، التي اشترت الموقع مقابل 400 مليون دولار ، إلى بيع GIPHY الشهر الماضي بخسارة 87٪.

المملكة المتحدة هي الدولة الوحيدة التي تمنع الاستحواذ على Activision ، حيث طعن المنظم الأمريكي ، لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) ، في قضيتها في المحكمة. مع موافقة المنظمين الأوروبيين والصينيين على صفقة مماثلة الشهر الماضي ، من المشكوك فيه ما إذا كان CMA قد اتخذ القرار الصحيح للشركات البريطانية على المدى الطويل.

نظرًا لأن المملكة المتحدة تستحوذ على 12 في المائة من عائدات Activision العالمية البالغة 6 مليارات جنيه إسترليني ، كان من حق هيئة أسواق المال في فحص عملية الاستحواذ. ومع ذلك ، كما أشار براد سميث ، الرئيس التنفيذي لشركة Microsoft ، فإن رفض الارتباط الخاص بـ “الألعاب السحابية” كشف عن “فهم خاطئ” للسوق والتكنولوجيا. تتيح الألعاب السحابية للمستخدمين ممارسة الألعاب عبر الإنترنت في الوقت الفعلي ، وبنفس الطريقة التي تتيح لنا خدمات البث مثل Netflix الوصول إلى الأفلام. تمتلك Microsoft عروض الألعاب السحابية الخاصة بها ، و xCloud ، ويمكن إضافة ألعاب Activision الشهيرة إلى هذه الترسانة.

يجادل المنظمون في المملكة المتحدة بأن الاستحواذ على Activision سيسمح لشركة Microsoft بجلب ألعاب مثل Call of Duty حصريًا إلى منصة xCloud الخاصة بها ودرء المنافسة المتزايدة في الفضاء. ومع ذلك ، قامت Microsoft مرارًا وتكرارًا بإتاحة محتوى Activision لموفري الخدمة الآخرين ، وهو ما يرضي الاتحاد الأوروبي بشكل كافٍ.

تعد صناعة الألعاب سوقًا متنوعًا مع مشهد بدء مزدهر ، ومن غير المرجح أن تعطله صفقة واحدة. لا تزال عائدات Microsoft و Activision المجمعة من الألعاب (21 مليار دولار) أقل من شركة Tencent الصينية (32 مليار دولار) ، على سبيل المثال ، مع وجود شركة Sony (18 مليار دولار) وآبل (15 مليار دولار) في الخلف.

جادلت هيئة أسواق المال بأن مايكروسوفت ستهيمن على سوق المملكة المتحدة الذي تبلغ قيمته 11 مليار جنيه إسترليني بحلول عام 2026 ، وهو أمر مخالف للمنافسة ويمكن أن يشكل سابقة مزعجة. تم تصميم المنظم لحماية مصالح الأعمال والموظفين البريطانيين ، لكن هذا القرار سيضر أكثر مما ينفع على المدى الطويل.

دق تقرير Activision بأن “إنجلترا مغلقة بشكل واضح للعمل” أجراس الإنذار للعديد من أعضاء البرلمان ، الذين شككوا في CMA بشأن القرار. في الوقت الذي تتطلع فيه المملكة المتحدة إلى جذب الاستثمار الأجنبي المباشر ، فإن حظر الصفقات بشأن ما يمكن أن يحدث قد يجعل بعض المستثمرين والشركات مترددة.

وبدعم من موافقة الاتحاد الأوروبي و 36 دولة أخرى ، فإن خطط الاستئناف لشركة Microsoft لديها فرصة جيدة لإلغاء قرار هيئة أسواق المال. ومع ذلك ، إذا تم اتخاذ القرار ، فسيتعين على Microsoft استبعاد المملكة المتحدة من خطط الألعاب المستقبلية ، مما قد يفقد اللاعبين في المملكة المتحدة الوصول إلى ألعاب Activision أو إسقاط الصفقة تمامًا. نظرًا لأن المملكة المتحدة تجتذب الشركات إلى شواطئها ، فقد ترى الشركات أن قرار هيئة أسواق المال باعتباره طائر الكناري في منجم الفحم ويختار إنشاء متجر في مكان آخر.