لا تزال روسيا متفائلة بشأن الاقتصاد، ولكن هناك أسباب للحذر

وأشار رئيس الوزراء الروسي ميخائيل ميشوستين هذا الشهر إلى أن الاقتصاد الروسي “يتكيف مع التحديات الحالية ويظهر نموا مستقرا للغاية”. وأكد أن اقتصاد البلاد حقق قيماً إيجابية في جميع المؤشرات الرئيسية في النصف الأول من العام. ووفقاً لوزارة الاقتصاد، نما الناتج المحلي الإجمالي الروسي بنسبة 1.5% في الأشهر الستة حتى عام 2023؛ وبلغ النمو 4.6 بالمئة في الربع الثاني. وارتفع الإنتاج الصناعي في البلاد بنسبة 2.5 بالمئة في الأشهر الستة الأولى، ويرجع ذلك أساسًا إلى التصنيع، بينما تجاوز النمو 6 بالمئة.

وقال الرئيس الروسي فلاديمير بوتين في أواخر يوليو إن معدل نمو الاقتصاد الروسي تسارع على أساس شهري هذا العام، على أساس أن النمو في عام 2023 سيعوض بالكامل انخفاض العام الماضي. وأشار رئيس الدولة إلى أن المسؤولين يعولون على نمو يتجاوز 2 بالمئة بحلول نهاية العام.

ورفع البنك المركزي الشهر الماضي توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي لروسيا من 1.5 بالمئة إلى 2.5 بالمئة من 0.5 بالمئة إلى 2 بالمئة. تم وضع التوقعات مع الأخذ في الاعتبار البيانات الجديدة حول ديناميكيات النشاط الاقتصادي في السيناريو الأساسي. وبحسب التوقعات، سيتراوح معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي بين 0.5% و2.5% في عام 2024، وبين 1% و2% في عام 2025.

ماذا يحدث في الاقتصاد الروسي لتوليد هذه الأرقام، وما هي الإجراءات التي تتخذها الحكومة رداً على العقوبات الغربية القاسية والمستمرة؟

يهدف ميشوستين في المقام الأول إلى الحفاظ على وتيرة النمو الاقتصادي من خلال تحسين جانب العرض في الاقتصاد.

الدكتورة ديانا جاليفا

ووفقاً للتوقعات الأولية للبنك الدولي حول تأثير العقوبات المعلنة في مارس/آذار 2022، سينخفض ​​الناتج المحلي الإجمالي لروسيا بنسبة 11% بحلول نهاية ذلك العام، وستنخفض تدفقات الاستثمار بنسبة 17%، وسيصل التضخم إلى 22%. وستنخفض الصادرات والواردات بنسبة 31 في المائة و35 في المائة على التوالي. ومع ذلك، تمت مراجعة الأرقام وقدر البنك الدولي انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.5 في المائة فقط في عام 2022 والتضخم إلى 13.9 في المائة. وفي الوقت نفسه، قدر صندوق النقد الدولي انخفاضًا يصل إلى 3.4% في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بحلول عام 2022، لكن تم تعديل هذا الانخفاض إلى 2.1% فقط. ومن بين التفسيرات الرئيسية لهذا الأمر سياسة الكرملين لاستخدام الطاقة كسلاح لمواجهة العقوبات الاقتصادية.

وتعتمد الآفاق الاقتصادية لروسيا بشكل كبير على ما يحدث لصادراتها من النفط والغاز ومدى قدرة البلاد على إيجاد أسواق تصدير جديدة وموردين جدد للواردات الأساسية مع تقليل اعتمادها على سلاسل التوريد الغربية. وكما هو موضح في تقرير نائب رئيس الوزراء ألكسندر نوفاك، من المتوقع أن تنمو إيرادات قطاع النفط والغاز بنسبة 28% بحلول عام 2022. ولا يقتصر هذا على ارتفاع الأسعار في السوق العالمية فحسب، بل يمثل أيضًا زيادة بنسبة 2 في المائة في إنتاج النفط. صادرات النفط ترتفع 7 بالمئة رغم العقوبات على روسيا

وليس من قبيل الصدفة أن تعتمد التدابير الأخيرة على سوق الطاقة والتنسيق الوثيق مع البنك المركزي الروسي. وتعتقد إدارة البنك، التي لعبت دورا رئيسيا في التغلب على القيود الاقتصادية الناجمة عن الحرب في أوكرانيا، أن تغيير الضرائب على قطاع النفط والغاز هو السبيل الوحيد للحفاظ على صلاحية قاعدة الميزانية. جاء ذلك في مسودة المبادئ التوجيهية للسياسة النقدية للأعوام 2024-2026 التي أعدتها الجهة التنظيمية للبنك.

ترتبط معظم التحديات الحالية في جذب الاستثمار الأجنبي بالدولار الأمريكي.

الدكتورة ديانا جاليفا

وبحسب البنك المركزي، فإن أحد العوامل المهمة في تخطيط سياسة الميزانية على المدى المتوسط ​​سيكون “مخاطر استنفاد الجزء السائل من صندوق الثروة الوطنية واستقرار قاعدة الميزانية الحالية”. ويقر البنك بإمكانية الحفاظ على إيرادات النفط والغاز أقل من قاعدة الإيرادات المطلوبة، حتى في حالة ضعف الروبل المعتدل. وفي هذا الصدد، دعت الهيئة التنظيمية إلى أن الطريقة الوحيدة للحفاظ على انضباط الميزانية هي “تعديل معايير الضرائب في قطاع النفط والغاز”.

ووفقا لصحيفة فايننشال تايمز، أعلن البنك المركزي أنه رفع سعر الفائدة الرئيسي بنسبة 3.5 نقطة مئوية بعد اجتماع طارئ لسعر الفائدة في 14 أغسطس، وهو عامل آخر تمت مناقشته الأسبوع الماضي. مبيعات الروبل. وذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن “الاقتصاديين يرون أن تأرجح العملة هذا الأسبوع ليس بداية لأزمة مالية بل كعلامة على التوقعات الاقتصادية المتصلبة للكرملين”.

يهدف ميشوستين في المقام الأول إلى الحفاظ على وتيرة النمو الاقتصادي من خلال تحسين جانب العرض في الاقتصاد، وضمان الطلب المحلي على السلع والخدمات المحلية. وتهدف هذه التدابير إلى زيادة فرص العمل وتحسين كفاءة الاقتصاد وتشجيع الأنشطة الاستثمارية.

ترتبط معظم التحديات الحالية في جذب الاستثمار الأجنبي بالدولار الأمريكي من قبل المستثمرين المحتملين. وفي الواقع الحالي، يؤثر هذا بشكل خاص على اللاعبين من دول الشرق الأوسط، الذين يبيعون موارد الطاقة بتلك العملة. وليس من قبيل الصدفة أن روسيا، خاصة منذ عام 2014، تعمل على سياسات خفض قيمة الدولار بحثا عن دول شريكة ترغب في تحرير نفسها من هيمنة الدولار.

وفي حين أن الأوصاف الروسية لنمو الاقتصاد هي في أغلبها إيجابية وتؤكد على مرونتها في مواجهة القيود العالمية، فقد أشارت التقارير الغربية إلى كيف أدت العقوبات على الأقل إلى وضع حد لسرعة الاقتصاد الروسي. على الرغم من أن نتائج التوتر الغربي لا تتفق مع التوقعات السلبية المذكورة أعلاه، فإن الصورة العامة مختلطة بما يكفي لتبرير المزيد من المراقبة. ويأتي النمو الإيجابي المستمر على خلفية الارتفاع الحذر في أسعار الفائدة وضعف الروبل مقابل الدولار.

• دكتور. ديانا جاليفا هي زائرة أكاديمية سابقة في كلية سانت أنتوني بجامعة أكسفورد (2019-2022). تويتر: @Dr_GaleevaDiana

إخلاء المسؤولية: الآراء التي عبر عنها الكتاب في هذا القسم خاصة بهم ولا تعكس بالضرورة آراء عرب نيوز.