افتح ملخص المحرر مجانًا

تختار رولا خلف، محررة صحيفة فاينانشيال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.

ارتفعت أحجام تداول البيتكوين يوم الخميس بعد أن ظهر لأول مرة طال انتظاره لأكبر 10 صناديق متداولة في البورصة الأمريكية مع التعرض المباشر لأكبر عملة مشفرة في العالم لأول مرة في أسواق الأسهم.

قامت تسعة صناديق استثمار متداولة جديدة واستثمارات ذات تدرج رمادي بتحويل 28 مليار دولار من ثقة البيتكوين، متجاوزة 4 مليارات دولار في بورصة نيويورك وبورصات ناسداك وسي بي أو إي.

كان مدير الصندوق البرازيلي Hashdex يهدف إلى تحويل منتج العقود الآجلة الحالي إلى صندوق استثمار فوري للبيتكوين، لكنه لم يتمكن من القيام بذلك يوم الخميس حيث واصلت هيئة الأوراق المالية والبورصة مراجعة مستندات التحويل الخاصة بها.

وشكلت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الخاصة بشركة Grayscale حوالي نصف النشاط، وفقًا لشركة Bloomberg Intelligence والشركة، التي قالت إنه تم تداول مليار دولار خلال 90 دقيقة من افتتاح الأسواق.

قالت شركة BlackRock إن صندوق iShares Bitcoin ETF الخاص بها استمتع بأكثر من مليار دولار من التداول بحلول نهاية اليوم حيث انخفض سعر البيتكوين المتقلب تاريخيًا قليلاً عن مستويات يوم الأربعاء قبل أن يتراجع إلى حوالي 46000 دولار.

ارتفعت أسعار بيتكوين بنحو 50 بالمئة في الأشهر الستة الماضية مع ظهور إجماع حول الإمكانات المتزايدة لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية المعتمدة من هيئة الأوراق المالية والبورصات، مما يسهل على المستثمرين العاديين التعرض لأكثر العملات المشفرة شهرة.

وكانت الهيئة التنظيمية قد رفضت في السابق إعطاء الضوء الأخضر للمنتجات، لكنها عكست مسارها العام الماضي بعد خسارة معركة قانونية مع Greyscale. مثل صناديق الاستثمار المشتركة، تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة بأصول – في هذه الحالة فقط عملة البيتكوين – ولكنها تتداول في البورصات مثل الأسهم وتتمتع بشكل عام بمعاملة ضريبية تفضيلية في الولايات المتحدة.

ولا تعكس التجارة التي تبلغ قيمتها أربعة مليارات دولار تدفق الأموال الجديدة عند هذا المستوى. وقال تود روزنبلوث، رئيس قسم الأبحاث في VettaFi، إن بعض التداولات ربما كانت دورية حيث قام المستثمرون ببيع صندوق Bitcoin Trust الرائد في Grayscale، والذي يتقاضى رسومًا بنسبة 1.5 بالمائة على المنافسين. وقال إن ذلك يشمل بيع البيتكوين من قبل المستثمرين تحسبا لإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة.

قامت مؤسسة التدريب الأوروبية السابقة، التي كانت تعتمد على العقود الآجلة للبيتكوين بدلاً من العملة المشفرة الفورية، بسحب مليار دولار من أموال المستثمرين في أول يومين من إطلاقها بواسطة Broshares في أواخر عام 2021. وقد ساعد هذا في تعزيز التوقعات بأن صناديق البيتكوين الفورية المعتمدة حديثًا ستحقق نموًا سريعًا.

وقال ديفيد مان: “أعتقد أنه ستكون هناك بعض الدفعات القوية خارج البوابة”. مؤسسة التدريب الأوروبية أسواق المنتجات ورأس المال لشركة Franklin Templeton، من بين الفرق التي أطلقت صناديق Spot Bitcoin ETFs.

“أعتقد أننا سنرى ما إذا كان هناك ارتفاع أولي ثم صعود بطيء بعد ذلك. ولكن… بالنظر إلى ما نعتقد أنه عدد كبير من المستثمرين الذين يريدون هذا التعرض الخاص لنموذج صناديق الاستثمار المتداولة، فإننا بالتأكيد نبدو أن الأمر سيستمر. لتجميع الأصول بسرعة.”

تم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة مع حوالي 113 مليون دولار من رأس المال الأولي، وفقًا للمتحدثين الرسميين والإفصاحات التنظيمية. وتصدر صندوق أنشأته شركة فان إيك الطريق بنحو 72.5 مليون دولار من الأموال الأولية، يليه صندوق فيديليتي بمبلغ 20 مليون دولار، وبلاك روك بمبلغ 10 ملايين دولار.

مع مديري الأصول الكبيرة والمتنوعة، بما في ذلك BlackRock وInvesco، الذين يقدمون منتجات مع مجموعات أصغر مع تركيز قوي على الأصول الرقمية مثل Valkyrie وBitWise، يشكل المصدرون نطاقًا واسعًا من صناعة صناديق الاستثمار المتداولة.

وقال ماثيو سيجل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، إن اليوم الأول من التداول مر “بسلاسة نسبيًا”.

وقال قبل وقت قصير من إغلاق الأسواق الأمريكية يوم الخميس: “إن سلسلة Bitcoin blockchain ليست مزدحمة للغاية في الوقت الحالي”.

وفي الجولة الأخيرة من عمليات التسجيل قبل الإطلاق، خفض معظم مقدمي الخدمات الأسعار في محاولة للتنافس على القفزة، مع قيام العديد منهم بخصم الرسوم للمستثمرين في الأشهر الأولى من إطلاق المنتجات.

وقال ماثيو هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، إن بعض “الأرقام السخيفة” التي تتراوح بين 10 مليارات دولار إلى 20 مليار دولار قد تم الاستشهاد بها كأهداف تدفق محتملة لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في العام الأول، لكنه حذر من مثل هذه الآمال.

وقال “سيكون ذلك أمرا استثنائيا”. “هذا ليس ما رأته صناعة صناديق الاستثمار المتداولة.”

في حين أنهم كانوا قادرين على توفير التعرض المباشر للبيتكوين لأول مرة، فإن بعض المجموعات تمضي قدمًا في منتجات جديدة أخرى.

قدمت Grayscale يوم الخميس طلبًا لإطلاق صندوق استثمار متداول آخر يبيع خيارات على صندوق Bitcoin الخاص به – وهو أحدث إضافة إلى قطاع صناديق الاستثمار المتداولة المغطاة والذي ازدادت شعبيته في السنوات الأخيرة.

تم تحديث هذه القصة لتوضيح أنه تم إطلاق 10 صناديق فقط يوم الخميس بعد أن لم تتمكن Hashdex من تغيير منتجها كما هو مخطط له.