الآن، حركة السوق لا تشكل اتجاها. إذا تحرك السوق بالفعل، فسوف يحتاج إلى المزيد من نقاط البيانات لإثبات ذلك. أنا متأكد من أننا سنفقد الإجماع بطريقة أو بأخرى لاختبار السوق، ولكن حتى لو حدث ذلك، فيمكن للسوق التعامل مع اعتبارات نهاية الربع، لذلك لن نحصل على إجابة “واضحة” (ونادرًا ما نحصل عليها على الإطلاق) .

وهذا هو الإجماع:

• كان معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي +2.6% على أساس سنوي و+0.1% على أساس شهري
• إجمالي نفقات الاستهلاك الشخصي +2.6% على أساس سنوي و0.0% على أساس شهري

وفي هذه الأثناء، ستراقب السوق عن كثب بيانات الإسكان والإيجارات والبنزين والتأمين. إذا كانت هذه هي مصادر التقرير الساخن، فيمكن للسوق استبعاده بسرعة. إذا كان ذلك بسبب الطلب الأوسع على السلع أو الخدمات، فيجب أن نكون أكثر قلقًا.

الشيء الوحيد الذي يمكن أن يبقي السوق على حافة الهاوية هو احتمال حدوث تضخم ثابت أو ركود آخر. كانت تقارير مؤشر أسعار المستهلك الكندية والأسترالية دافئة بشكل مدهش هذا الأسبوع، وهو ما يكفي لإعادة رفع بنك الاحتياطي الأسترالي لشهر أغسطس إلى الجدول الزمني. اجتمعت هذه التقارير لخلق ما يكفي من التموجات لإلحاق الضرر بسندات الخزانة وتكون بمثابة تذكير بأن البنوك المركزية ستحارب التضخم حتى النهاية، ربما على حساب النمو.

وفي الوقت نفسه، سأراقب أيضًا رقم الاستهلاك في التقرير، والذي يقدر بـ +0.3%. نحن نتلقى إشارات من تجار التجزئة حول تخفيف المستهلكين، ويمكن إظهار ذلك هنا.

ولكن بشكل عام، فإنني أنظر إلى كيفية تفاعل السوق بدلاً من الأرقام.