المملكة تكتب فصلاً جديداً في قصة الاكتتاب العام في الخليج

المملكة تكتب فصلاً جديداً في قصة الاكتتاب العام في الخليج

بدأت أسواق رأس المال الخليجية بوعد كبير في القرن الحادي والعشرين ، بدعم من التنظيم الطموح والتغيير المؤسسي والتكنولوجي.

عندما توقف الارتفاع المذهل للنفط والوقود أخيرًا في عام 2006 ، أحرزت المنطقة تقدمًا رائعًا في الترويج لفكرة قوائم أسواق الأسهم. تم إدراج 59 إدراجًا عامًا أوليًا في جميع أنحاء دول مجلس التعاون الخليجي من عام 2001 إلى النصف الأول من عام 2006. وصلوا إلى 15.5 مليار دولار.

على الرغم من انهيار سوق الأوراق المالية في عام 2006 ، استمر تدفق الاكتتابات الإقليمية في الذروة عند 35 في عام 2007 و 26 في عام 2008 ، وجمع 12 مليار دولار في رأس المال الجديد كل عام. في نهاية المطاف ، أدى اندلاع الأزمة المالية العالمية إلى نهاية مفاجئة لهذا العصر من النمو السريع لسوق رأس المال. وبلغ عدد الاكتتابات الأولية في السنوات اللاحقة حوالي 10. هذا لا يزال غير منخفض بسبب المتطلبات التنظيمية لأنواع معينة من الشركات ، مثل شركات التأمين السعودية للإدراج.

تم تسجيل مستويات منخفضة بشكل ملحوظ في الفترة 2015-2016 عند نقطة ضبط أوضاع المالية العامة التي أثارتها ست وأربع قوائم لأسعار النفط المنخفضة ، على التوالي. لكن حتى فترة الركود النسبي هذه ، مثل قائمة البنك التجاري الوطني لعام 2014 والطرح العام الأولي لأرامكو السعودية لعام 2019 ، لا تخلو من إنجازات استثنائية.

في عام 2017 ، وصل 27 اكتتابًا أوليًا إلى مستوى مرتفع مؤقتًا ، لكن قيمة رأس المال المتراكم كانت منخفضة نسبيًا عند 2.4 مليار دولار. المملكة العربية السعودية هي البورصة الإقليمية الوحيدة التي شهدت على الأقل بعض نشاط الاكتتاب العام الأولي كل عام منذ بداية الألفية.

وجهت شركة Epidemic Gulf ضربة جديدة لسوق الاكتتابات الأولية. بحلول عام 2020 ، دخلت سبع شركات فقط السوق ، وجمعت ما مجموعه 1.6 مليار دولار. على الرغم من القائمة الطويلة للشركات المهتمة ، كانت التوقعات لعام 2021 متباينة ، حيث يستمر الفيروس في التحور وإحداث الفوضى. يبدو الآن أنه قد تم الوصول إلى نقطة اختراق أكثر أهمية ، ويقدم 2021 فجأة تحديثًا رئيسيًا لقصة الاكتتاب العام في الخليج ، على الرغم من أن هذا يقتصر حتى الآن على المملكة العربية السعودية وأبو ظبي.

ماذا حدث؟ بعد ربيع حجبته تقلبية دلتا ، تراكم الانتعاش الاقتصادي زخمًا في جميع أنحاء الخليج ، في حين ارتفعت معدلات التطعيم وثقة الأعمال إلى مستويات عالية. دفع النمو القوي في الطلب العالمي أسعار السلع الأساسية في جميع أنحاء المنطقة إلى حد إغلاق عجز الميزانية ، في حين عاد النشاط الاقتصادي إلى طبيعته إلى حد كبير.

النهج الاستراتيجي للسياسة الاقتصادية ليس أقلها بسبب الشعبية المتزايدة لمشاريع الطاقة المتجددة التي تحطم الأرقام القياسية. انتعشت أسواق الأسهم الإقليمية تماشياً مع طفرة الأسواق العالمية. وسجل المؤشر أعلى مستوى له في 15 عامًا في أكتوبر ، حيث حقق نموًا بنسبة 31 في المائة على أساس سنوي ، مدفوعًا جزئيًا برأس مال أجنبي قدره 20 مليار ريال سعودي (5 مليارات دولار أمريكي). ADX ارتفع 66.4 في المئة.

يبدو أن موجة الاكتتاب العام الجديدة تهب على مبيعاتها ، حيث من المتوقع أن تصل الشركات الكبرى بما في ذلك مجموعة تداول السعودية ، وموانئ أبوظبي ، وهيئة كهرباء ومياه دبي ، وطيران الإمارات ، إلى السوق.

كودلاين جيرمو

دافع مهم آخر للتغيير كان اهتمام الصناديق السيادية المحلية بتحويل بعض أسهمها إلى نقود من أجل زيادة رأس المال من أجل استثمارات جديدة. ونتيجة لذلك ، تم إصدار مليار دولار أو أكثر من أكبر الأسهم. أدرجت مبادلة أسهمها في الياه سات في الاكتتاب العام الأولي في أبوظبي منذ عام 2017. أدنوك تصدر أسهماً في شركتي أدنوك للحفر والفرتقلوب. تسرد الشركة الدولية القابضة ثلاث شركات للمجموعة. في المملكة العربية السعودية ، قام صندوق الاستثمار العام بتحويل بعض أسهمه في المستوطنات إلى نقود من خلال شركة الاتصالات السعودية وشركة أكوا باور ، حيث جمعت الأخيرة 1.2 مليار دولار.

تم الاشتراك في كل هذه العروض عدة مرات. من المشجع أن الشركات الخاصة بالكامل بدأت تضرب أسواق رأس المال ، خاصة في المملكة العربية السعودية ، التي شهدت قوائم ناجحة من Danmia و Burgeris على سبيل المثال. بدأت الشركات الناشئة الإقليمية والصناديق السيادية في البحث عن فرص SPAC في الولايات المتحدة.

أسواق الخليج مدعومة بموجات متجددة من التنظيم والإصلاح المؤسسي. تكتسب NOMU في المملكة العربية السعودية مكانة سريعة كمنصة للشركات الصغيرة وتحذو أسواق الأسهم الإقليمية الأخرى حذوها. أعلنت أبو ظبي أولاً ثم دبي عن تمويل الاكتتاب العام ، وشجعت الشركات الخاصة على دخول السوق. هناك أيضًا بعض التخفيفات في قيود الملكية الأجنبية والسبل الجديدة للأوراق المالية والأوراق المالية.

يبدو أن موجة الاكتتاب العام الجديدة تهب على مبيعاتها ، حيث من المتوقع أن تصل الشركات الكبرى بما في ذلك مجموعة تداول السعودية ، وموانئ أبوظبي ، وهيئة كهرباء ومياه دبي ، وطيران الإمارات ، إلى السوق.

تمثل هذه الوتيرة المحدثة خطوة رئيسية نحو نمو وتنويع الأسواق المالية في دول مجلس التعاون الخليجي. في الوقت الذي يدفع فيه التوحيد المالي للحكومة إلى بذل المزيد من الجهود في القطاع المالي ، فإنه يوسع آليات جمع رأس المال الترحيبي. سيكون هذا التغيير الهيكلي مصدرًا رئيسيًا للركود والنمو لقطاع الشركات الخليجية في السنوات القادمة. المستفيد النهائي من الأسواق المالية المتنوعة للغاية والأعمال القوية سيكون اقتصادًا حيويًا للغاية.

• Zarmo Codyline هو خبير اقتصادي واستراتيجي يركز على منطقة الخليج. يكتب عن قضايا تتراوح من النمو الاقتصادي إلى التغيرات في قطاع الشركات.

إخلاء المسؤولية: الآراء التي عبر عنها المؤلفون في هذا القسم لا تعكس بالضرورة وجهات نظرهم وآرائهم حول الأخبار العربية.