لعب الذهب دورًا مهمًا في تاريخ البشرية حيث تم استخدامه على نطاق واسع كوسيلة للقيمة والتبادل. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. ويُنظر إلى الذهب على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مصدر أو حكومة معينة.

تحتفظ البنوك المركزية بالكثير من الذهب. بهدف دعم عملاتها خلال الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع ممتلكاتها وشراء الذهب لتحسين القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدرا للثقة في ديون الدولة. ووفقا لبيانات مجلس الذهب العالمي، أضافت البنوك المركزية 1136 طنا من الذهب بقيمة 70 مليار دولار إلى احتياطياتها بحلول عام 2022. هذه هي أعلى عملية شراء سنوية منذ بدء السجلات. وتعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها بسرعة.

يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما احتياطيات كبيرة وأصول ملاذ آمن. وعندما تنخفض قيمة الدولار، يرتفع الذهب، مما يساعد المستثمرين والبنوك المركزية على تنويع أصولهم خلال الأوقات المضطربة. ويرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يؤدي الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف أسعار الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق المحفوفة بالمخاطر تفضل المعدن الثمين.

يمكن أن تتحرك الأسعار بسبب مجموعة متنوعة من العوامل. يمكن أن تؤدي المخاوف من عدم الاستقرار الجيوسياسي أو الركود العميق إلى ارتفاع أسعار الذهب بسرعة بسبب وضع الذهب كملاذ آمن. كأصل منخفض العائد، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع الأسعار النقدية عادة ما يؤثر على المعدن الأصفر. ومع ذلك، فإن معظم التحركات تعتمد على كيفية أداء الدولار الأمريكي (USD) مقابل قيمة الأصول بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى تقييد سعر الذهب، في حين من المرجح أن يؤدي الدولار الضعيف إلى رفع سعر الذهب.