افتح ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، محررة صحيفة فاينانشيال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
تباطأ ارتفاع سوق الأسهم الصينية يوم الثلاثاء بعد أن أحجم المسؤولون في بكين عن إطلاق المزيد من التحفيز لثاني أكبر اقتصاد في العالم.
وارتفع مؤشر سي إس آي 300 للأسهم المدرجة في شنغهاي وشنتشن بنسبة 10.8 في المائة بعد أسبوع من الراحة، قبل أن ينتعش إلى 5.9 في المائة. وقال محللون إن الأسواق أصيبت بخيبة أمل بسبب عدم وجود إعلانات هامة جديدة للإنفاق المالي من مخططي الدولة.
وانخفض مؤشر هانج سينج في هونج كونج بنسبة 9.4 في المائة، وهو أسوأ يوم له منذ أكتوبر 2008، بعد ارتفاعه بنسبة 11 في المائة خلال الأيام الخمسة السابقة. وهبط مؤشر Hang Seng Tech بنسبة 12.8%. وتكهن التجار بأن المستثمرين باعوا أصول هونج كونج لتمويل التجارة في البر الرئيسي.
وقد بنيت توقعات المستثمرين على أن المخططين الاقتصاديين للرئيس شي جين بينغ سيحددون خططهم لمزيد من الإنفاق المالي لاستكمال التحفيز النقدي الذي دفع الأسهم الصينية إلى أفضل أسبوع لها منذ عام 2008.
وقال تشنغ شانجي، رئيس اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح، في مؤتمر صحفي في بكين، إنه “واثق تماما” من أن الاقتصاد سيصل إلى هدف النمو الرسمي للعام بأكمله وهو 5 في المائة.
وقالت أليسيا جارسيا هيريرو، كبيرة الاقتصاديين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في ناتيكسيس: “هذا ما يحدث عندما تطعم الوحش”. “عليك أن تزيد كمية الطعام كل يوم وإلا سينقلب الأمر عليك.”
سجلت الأسواق الصينية تداولات محمومة، حيث سجلت هونج كونج أعلى حجم تداول لها في يوم واحد يوم الثلاثاء، في حين أظهرت بورصات شنغهاي وشنتشن حجم تداول يزيد عن ثلاثة تريليونات رنمينبي (425 مليار دولار) في فترة ما بعد الظهر، حسبما قالت شركة ويند للبيانات.
وامتدت خيبة أمل التجار أيضًا إلى السلع الصناعية مثل النفط والمعادن. ونزل خام برنت 5.4 بالمئة إلى 76.56 دولار. وانخفض النحاس 1.7 بالمئة والألومنيوم 3.5 بالمئة. وانخفض خام الحديد في سنغافورة بما يصل إلى 4.2 في المئة.
جاءت تحركات السوق يوم الثلاثاء بعد أن قامت شركات بما في ذلك جولدمان ساكس وسيتي وإتش إس بي سي برفع أهدافها لأداء الأسهم الصينية. ارتفع مؤشر CSI 300 بأكثر من 33 بالمائة في الشهر الماضي.
وقال تشنغ إن السلطات الصينية ستصدر سندات سيادية طويلة الأجل في عام 2025، مما يشير إلى مزيد من الدعم للاقتصاد. وقال أيضًا إن الحكومة ستسرع إصدار السندات، وتخصيص حوالي 200 مليار رينجت للإنفاق والمشاريع الاستثمارية من ميزانية العام المقبل.
ووعد بإعطاء الأولوية للاستهلاك وتوسيع الطلب المحلي.
لكن تشي لو، كبير الاستراتيجيين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في بنك بي إن بي باريبا لإدارة الأصول، قال إن إجراءات التحفيز المالي “الكبيرة” التي كان المراقبون يأملون فيها “لم تحدث حقا اليوم”.
“لا يوجد ما يكفي من الإيمان [in the market] وتخرج السلطات الصينية بإنفاق مالي قوي وسحب النقود لانتشال النظام من الركود.
ردًا على سؤال حول إصدار سندات حكومية محلية خاصة جديدة في الشهرين الأخيرين من عام 2024 – في علامة على المزيد من الدعم المالي للحكومات المحلية المتعثرة – قال نائب رئيس اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح، ليو سوشي، إن صناع السياسات سيركزون على توليد إيرادات من السندات الخاصة الحالية.
ويتوقع دينغ لو، الخبير الاقتصادي الصيني في بنك نومورا، اتخاذ تدابير مالية وسياسات داعمة أخرى في الأشهر القليلة المقبلة. وأضاف: “الحجم والمحتوى النهائي لحزمة التمويل قد يكونان في غاية التطور وغير مؤكدين بسبب فقاعة الأسهم الناشئة والمناقشات التي لا تزال مثيرة للجدل حول ما يجب أن تركز عليه بكين”.
إن هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي الصيني للعام بأكمله، وهو الأدنى منذ عقود، أصبح موضع شك هذا العام حيث تكافح إدارة شي لإعادة الثقة بين المستهلكين والشركات في ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
ويراقب المستثمرون أيضًا دلائل على أن تحفيز السفر والإنفاق الاستهلاكي الآخر في سبتمبر يتدفق خلال عطلة الأسبوع الذهبي في الصين.
وسجلت الصين 765 مليون رحلة محلية في سبعة أيام، بزيادة 6% تقريبًا عن العام الماضي و10% عن عام 2019، وفقًا للبيانات الرسمية الصادرة بعد إغلاق الأسواق. وبلغ الإنفاق على السفر 700.8 مليار رنمينبي، أي أعلى بنسبة 6 في المائة عن العام السابق.
وفي وقت سابق من يوم الثلاثاء، قال البنك الدولي إنه سيحافظ على هدف النمو في الصين عند 4.8 بالمئة حتى عام 2024. وتوقع المقرض متعدد الأطراف أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين إلى 4.3 في المائة العام المقبل.
وقال أديتيا ماتو، كبير الاقتصاديين في البنك لمنطقة شرق آسيا والمحيط الهادئ، إن إجراءات التحفيز التي تم اتخاذها في الأسابيع الأخيرة “ليست بديلاً عن الإصلاحات الهيكلية العميقة اللازمة لتعزيز النمو على المدى الطويل”.
“بالنظر إلى المهلة الزمنية لتنفيذ السياسة المالية، فإن معظم التدابير [and] وأضاف أن تسجيل السندات سيستمر حتى العام المقبل. “وحتى ذلك الحين، قد يكون المستهلكون مترددين في اللعب.”
وأشار محللون في مورجان ستانلي إلى أن وزارة المالية الصينية قد تعقد “مؤتمرا صحفيا للمتابعة” لتقديم المزيد من التفاصيل. لكنهم حددوا سعرهم المستهدف للأسهم الصينية عند المستويات الحالية قبل المؤتمر الصحفي، مما يشير إلى عدم وجود مزيد من الارتفاع حيث أن “تقييمات السوق الحالية قد أخذت بالفعل في الاعتبار الكثير من التوقعات بشأن الانكماش”.
وأضافوا أن “الفرص المحدودة لتحفيز الطلب الحقيقي” تركز على المستهلكين، مضيفين أن “التضخم المستقر” لا يزال يتطلب حزمة مالية تبلغ نحو 10 تريليونات رنمينبي تركز على الاستهلاك وإعادة هيكلة الديون والعقارات.
شارك في التغطية وانغ سوتشياو في شنغهاي