هل خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي خطير على مستقبل مدينة لندن؟ | هوارد ديفيس

ليبعد خمس سنوات الوكيل والاستفتاء في غضون خمسة أشهر الوكيل كان هناك القليل من النقاش حول مستقبل المركز المالي في لندن. يعتقد أولئك الذين صوتوا لمغادرة الاتحاد الأوروبي في يونيو 2016 أن التأثير سيكون ضئيلًا ، بغض النظر عن الأدلة على عكس ذلك ، وأن التحذيرات بشأن فقدان الوظائف ونقل الأعمال مبالغ فيها. من المتوقع أن يفكر باقي الناخبين بالعكس ، بدلاً من التنبؤ بالظلام والدمار ، مهما كانت الأدلة. ما الذي يمكن أن نتعلمه مما حدث بالفعل؟

بادئ ذي بدء ، علينا أن نعترف بأن Covid-19 قد أربك الفيلم إلى حد كبير خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية. على الرغم من أن الناس يحبون ذلك ، فإن تغيير الموقع ليس بالأمر السهل. الأهم من ذلك ، هناك بعض الترتيبات التنظيمية المؤقتة التي تخفف من تأثير خروج المملكة المتحدة من السوق المالية الموحدة. لدى بعض الشركات التي تتخذ من الاتحاد الأوروبي مقراً لها قاعدة تصريح مؤقتة في لندن ، وقد سمحت المفوضية الأوروبية بتدمير الأدوات المحددة باليورو في لندن حتى عام 2022 ، لتجنب التغييرات المفاجئة في 31 ديسمبر 2020 ، والتي قد تأتي. لذا فإن ما نراه اليوم لا يعكس التأثير الكامل بعيد المدى لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

ومع ذلك ، فإن التغييرات التي حدثت حتى الآن بدأت في تقييم مستقبل المدينة والأنشطة المالية التي تكمن وراءها. كانت إحدى الخطوات التي تصدرت عناوين الأخبار هي التحول المفاجئ في تداول الأسهم الأوروبية من لندن إلى أمستردام في بداية السنة. تم تداول الأسهم بمتوسط ​​2.9 مليار (9.7 مليار) في بورصة أمستردام في يناير ، أعلى بأربعة أضعاف مما كانت عليه في ديسمبر 2020 ، في حين انخفض المتوسط ​​اليومي في لندن بشكل حاد إلى 6 8.6 مليار. قد يكون Switch معروفًا للتنظيم: لم تقدم المفوضية الأوروبية “توازنًا” لمواقع التداول في المملكة المتحدة ولم تكن في عجلة من أمرها للقيام بذلك.

قد تعتقد أن هذا هو الهدف الأساسي لبقية الفريق في هذه البطولة. لكن فريق المغادرة عاد بسرعة. ويقولون إن عددًا قليلاً جدًا من التحركات في الوظائف نتيجة لهذا التحول: معظم المتداولين في لندن. ويشيرون إلى أن لندن تواصل قيادة أوروبا كمركز لجمع رأس المال الجديد. في الربع الأول من هذا العام، مع 5.4 مليار دولار في فرانكفورت ، 6.6 مليار دولار في أمستردام و 1.0.1 مليار دولار فقط في باريس ، مع 3.3 مليار دولار تم جمعها من خلال الاكتتابات العامة في لندن.

يتقدم باقي أعضاء الفريق للأمام مرة أخرى: ليس فقط الأسهم ، أو حتى الأداة الأكثر أهمية. تتغير حصة المملكة المتحدة من سعر الفائدة المحدد باليورو 40٪ إلى 10٪ أقل من يوليو 2020 إلى يناير 2021 ، ارتفعت حصة الاتحاد الأوروبي من 10٪ إلى 25٪. كما توقع الكثيرون ، ستستفيد نيويورك من بعض الأعمال التجارية التي خسرتها لندن. يشيرون نشاط أصول البنك يستحق ر 1 تريليون من المملكة المتحدة ، بشكل أساسي إلى فرانكفورت.

لكن كلا الجانبين يتفقان على أنه من وجهة نظر اقتصادية ، فإن المدينة التي يتم فيها حجز الأعمال التجارية أقل أهمية من المدينة التي يدفع فيها التجار ضرائبهم. بمجرد تصويت Brexit ، المستشارين أوليفر وايمان تشير التقديرات إلى أنه سيتم قريبًا نقل 75000 وظيفة إلى مراكز أخرى في الاتحاد الأوروبي. أنتج آخرون درجات أعلى. هل ظهرت تلك التوقعات المتشائمة؟

قد تطلب مغادرة المجموعة هدفًا آخر. أ مسح شامل حدد الصندوق الجديد من الاستشارة 7400 وظيفة تم نقلها من لندن إلى المركز المالي لمنطقة اليورو الشهر الماضي – 10٪ فقط من تقديرات عام 2016. أكبر المستفيدين في هذا الخط هم دبلن وباريس ولوكسمبورغ وفرانكفورت وأمستردام.

لكن يمكن تفسير الدراسة بطريقة مختلفة. قبل عامين ، حدد نفس المؤلفين 269 شركة. وجدوا الآن أن 440 فعلوا ذلك ، وفي النهاية يقللون من عدد الذين يفعلون ذلك. إنهم يتوقعون أن يرتفع عدد الوظائف المنقولة أكثر.

أيضا ، هناك إشارات على أن سوق العقارات يتفاعل. في العامين الماضيين ، اسعار العقارات 20٪ في باريس ، وحوالي 40٪ في أمستردام ، و 6٪ فقط في لندن.

لكنها لن تكون حركة مرور باتجاه واحد. تمامًا كما لم يعد لدى الشركات التي تتخذ من المملكة المتحدة مقراً لها وصولاً غير مقيد إلى أسواق الاتحاد الأوروبي ، فإن معظم الشركات الموجودة في الاتحاد الأوروبي ستحتاج إلى اعتماد للقيام بأعمال تجارية مع العملاء المقيمين في لندن. لذلك يجب إنشاء 300-500 شركة أوروبية ، صغيرة بشكل أساسي ، في لندن. والنتيجة النهائية هي أن الوظائف ستغادر لندن ، ولكن ليس على نطاق واسع كما كان متوقعًا في عام 2016.

هذا لأن الشركات قد وجدت طرقًا للتغلب على الحواجز التنظيمية. ووجدوا أيضًا أن نقل الموظفين مكلف وصعب. تحتفظ لندن بالعديد من الأماكن: المدارس والحياة الثقافية والعديد من الشبكات الاجتماعية الأجنبية الراسخة. سيستغرق الأمر وقتًا لأي منافس في الاتحاد الأوروبي لإنشاء عرض متوافق.

وبالتالي ، من المرجح أن تكون لندن أكبر سوق مالي في أوروبا بمسافة كبيرة. سيتم توصيلها بالشبكة العالمية: تمثل المعاملات مع العملاء الأوروبيين ربع أعمالها. لكنها لن تكون المركز المالي الحقيقي للقارة.

وفقًا للاتحاد الأوروبي ، ستصبح لندن مركزًا بحريًا رئيسيًا من مركزها المالي الساحلي الرئيسي. ستختار مدن أخرى الشركة ، ولكن هناك مؤشرات على ظهور نظام متعدد الأقطاب ، دون أي فائزين. ستظل لندن تمتلك حصة مربحة ، لكن العصر الذهبي للمدينة كعاصمة مالية لأوروبا آخذ في التراجع ، كما هو الحال في العصر الذهبي.

السير هوارد ديفيس ، أول رئيس للجنة الخدمات المالية في المملكة المتحدة ، هو رئيس مجموعة KnotWest. كان مدير LSE وشغل منصب نائب المحافظ بنك انجلترا والمدير العام للبنك المركزي العراقي.

© بروجيكت سنديكيت